Trader ziet signaal voor nieuwe top in chipsector na scherpe daling van Nvidia

Een handelaar heeft een lange-termijngrafiek gedeeld die volgens hem laat zien dat chipaandelen ongeveer elke twee jaar een top bereiken. De recente scherpe daling van NVIDIA en andere grote chipnamen past in dat patroon, maar harde data moet uitwijzen of dit een echte cyclustop is.

Wat er gebeurde

Thierry Borgeat postte op 13 november 2026 een weekgrafiek van de Philadelphia Semiconductor Index, ook wel SOX genoemd, en markeerde eerdere cyclustoppen in 2020, 2022, 2024 en 2026. De SOX volgt de grootste in de VS genoteerde chipontwerpers, -fabrikanten en leveranciers van apparatuur.

In de afgelopen maand daalden grote chipnamen sterk. NVIDIA (NVDA) verloor 28,86%, Applied Materials (AMAT) viel 21%, Micron Technology (MU) verloor 19,53%, AMD (AMD) zakte 12,32% en Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSM) daalde 10,74%. Broadcom (AVGO) hield het beste stand met een daling van 3,04%.

Na die sterke daling volgde een scherpe opleving. AMD steeg 31,29% in een week, maar een sessie later draaide een deel van die stijging om en verloor AMD daarna 9,29% intraday en Micron 3,95% intraday.

Er zijn verschillende tekenen van een late cyclus. Micron rapporteerde een non-GAAP brutomarge van 87,0% in fiscaal kwartaal 4 van 2026, tegen 45,7% een jaar eerder, met omzet die 379,3% hoger was op jaarbasis. De markt waardeert Micron op 11 keer historische winst en 4 keer verwachte winst. Micron zei dat meer dan 75% van de leveringen voor fiscaal 2027 al vastligt en dat het geen zicht heeft op wanneer vraag en aanbod in balans komen.

Andere signalen zijn dat AMDs voorraad opliep naar 11,46 miljard dollar, een stijging van 35% op kwartaalbasis. Bij Applied Materials nam het aandeel DRAM in de Semiconductor Systems-omzet toe van 28% naar 33%, wat wijst op veel bestedingen door geheugenfabrikanten. Broadcom noemde de cycliciteit in de sector als een risico en gaf voorwaardelijke omzetverwachtingen voor AI-chips. TSMC rapporteerde een omzetstijging van 59,7% op jaarbasis in oktober. NVIDIA voorzag voor fiscaal kwartaal 3 van 2027 een omzet van 108,0 miljard dollar plus of min 2%.

Borgeat en de auteur van het artikel stellen dat chipcycli meestal toppen op basis van verwachtingen terwijl winstcijfers nog stijgen. Wat dit moment anders kan maken is dat veel orders jaren vooruit zijn vastgelegd. Of de huidige daling een periode-top is of slechts een waarderingscorrectie hangt af van vier harde datapunten. Als alle vier standhouden is er sprake van een correctie binnen een doorlopende expansie. Lopen twee of meer punten stuk dan zou de tweejaren-cyclus weer spelen. De verwachting is dat de volatiliteit aanhoudt.