Strategie uit MSCI gehaald; mogelijke gevolgen voor MSTR en bitcoin onduidelijk

MSCI heeft Strategy uit zijn indexen gehaald. De wijziging geldt na beursclose op 30 november en kan flinke gevolgen hebben voor MSTR en mogelijk voor bitcoin.

Wat er gebeurde

MSCI maakte in de november indexreview bekend dat Strategy wordt verwijderd. De wijziging gaat in na het sluiten van de markt op 30 november.

Passieve fondsen en indexvolgende beleggers die MSTR aanhouden vanwege de MSCI-indexen moeten hun posities aanpassen. Voorafgaand aan de beslissing circuleerden schattingen dat dit mogelijk tot ongeveer 2 miljard tot 3 miljard dollar aan gedwongen MSTR-verkopen kan leiden.

De directste impact geldt voor MSTR zelf. Verkoopdruk kan de aandelenkoers drukken en de premie ten opzichte van de waarde van de onderliggende BTC-voorraad samenpersen. Dat maakt het voor Strategy moeilijker en meer verwaterend om in de toekomst nieuw eigen vermogen uit te geven om bitcoin aan te schaffen.

MSCI’s beslissing dwingt indexfondsen om MSTR te verkopen, maar verplicht Strategy niet om bitcoins te verkopen. Sommige marktcommentatoren schetsten een hypothetische feedbackloop. Die begint met de geschatte gedwongen verkopen, gevolgd door een lagere aandelenwaardering en een geknepen NAV-premie, waardoor het uitgeven van nieuwe aandelen minder aantrekkelijk wordt. In een verslechterend marktscenario kan dat financiële druk op Strategy opbouwen en verkoop van BTC als mogelijke optie introduceren.

Er werd ook gewezen op bredere gevolgen. Als indexaanbieders vergelijkbare regels toepassen op bedrijven met grote crypto-balansen, kunnen ook andere ondernemingen minder passieve vraag naar hun aandelen zien. Strategy heeft in de zomer van 2026 laten zien bereid te zijn BTC te verkopen als dat nodig is.