Sandisk behoudt guidance en aandeel zakt onder $900

Sandisk houdt zijn guidance ongewijzigd sinds het kwartaalrapport van 29 oktober. Het aandeel daalde vrijdag onder $900, deels door een bredere daling in tech.

Wat er gebeurde

Aandelen van Sandisk stonden vrijdag rond $860, na een daling van ongeveer 8% die het aandeel zo'n 12% lager zette dan de slotstand van woensdag. Dit is vóór een acht-tegen-één stock split die per 20 november split-adjusted handel brengt. Dan komt de huidige koers neer op ongeveer $107 en het eerder genoemde instapniveau van $900 op ongeveer $112.

Sandisk heeft zijn guidance niet aangepast sinds het eerste kwartaalrapport van 29 oktober. Voor fiscaal tweede kwartaal 2027 verwacht het management omzet tussen $12,2 miljard en $12,6 miljard en aangepaste winst per aandeel tussen $55 en $57 op pre-split basis. Dat kwartaal loopt al ruim zes weken.

Op het midpoint zou de omzet ongeveer $12,4 miljard zijn, ongeveer 12% hoger dan de $11,0 miljard in het voorgaande kwartaal en ruim vier keer de $3,0 miljard van hetzelfde kwartaal een jaar eerder. Aangepaste winst per aandeel zou ongeveer negen keer hoger zijn dan het jaar ervoor, toen die $6,20 bedroeg.

Data centeromzet bedroeg in het eerste kwartaal $4,8 miljard, ongeveer 44% van de totale omzet. Een jaar eerder lag die omzet nog onder $300 miljoen. De totale omzet steeg jaar-op-jaar met 378% in het eerste kwartaal.

De waardering is snel gedaald. Op 30 oktober sloot het aandeel nog dicht bij $1.151, en sindsdien viel de koers ongeveer 26% op dezelfde outlook. Ook andere geheugen- en techaandelen stonden onder druk. Micron was rond 4% lager, Western Digital circa 7% en de Nasdaq daalde ongeveer 1% op het moment van schrijven.

Een belangrijke risicofactor blijft de prijs van flashgeheugen. De sterke winstgroei van Sandisk komt vooral doordat het meer vraagt voor geheugen. Marges stegen van ongeveer 30% naar 51% en vervolgens naar 85% in de meest recente periode. Voor het lopende kwartaal verwacht het management een aangepaste brutomarge tussen 84,5% en 85,5%. Het management zegt dat de AI-gedreven vraag tot en met 2027 en daarna kan aanhouden. Tegelijkertijd kunnen flashprijzen snel dalen als het aanbod toeneemt.

Een analist van The Motley Fool rekent met vier jaar winst op het niveau van het huidige kwartaal en stelde eerder een koopprijs van ongeveer $900 per aandeel. Bij ongeveer $860 betaal je volgens die berekening voor circa 3,8 jaar van die winst. De analist vindt Sandisk weer koopwaardig en raadt aan te beginnen met een kleine positie en later eventueel bij te kopen als de koers verder daalt.