Fed-harde inschatting duwt goud en Bitcoin omlaag, dollar stijgt naar 2026-piek

Markten hebben hun inschatting van Fed-beleid deze week flink aangescherpt. De dollar en rentes stegen, terwijl goud (XAU) en Bitcoin (BTC) hard daalden en aandelen juist opliepen.

Wat er gebeurde

Beleggers herprijsden vorige week sterk de verwachting voor de Federal Reserve. Dat duwde Amerikaanse Treasury-rentes omhoog en bracht de Dollar Index naar een nieuwe 2026-piek.

De herwaardering kwam in gang nadat Fed-governor Christopher Waller opperde dat grotere verhogingen nodig kunnen zijn als de inflatie maandelijks verder aanhoudt. Kort daarna bevestigde de oktober CPI-rapportage een kerninflatie van 0,3% maand-op-maand, en headline CPI van 0,4% maand-op-maand.

Markten gingen daardoor uit van meer en snellere renteverhogingen dan eerst gedacht. Dit drukte vooral op activa zonder traditioneel rendement, zoals goud en Bitcoin, die flinke verliezen noteerden. Tegelijkertijd stegen aandelen en daalde marktvolatiliteit, wat wijst op een repricing van renteverwachtingen in plaats van een algemene vlucht uit risico.

De producentenprijzen (PPI) kwamen op vrijdag iets lager uit dan verwacht met een maandstijging van 0,3%, wat kortstondig leidde tot een terugtrekking in rentes en de dollar. Exclusief voedsel, energie en handelsdiensten bleef de PPI-index echter op 0,5% maand-op-maand en de jaarlijkse headline PPI bedroeg 6,5%.

Binnen de Fed waren meerdere beleidsmakers voorstander van verdere verhogingen, maar ze verschilden over tempo en omvang. Sommige bestuurders pleitten voor kleinere, regelmatige stappen, anderen zeiden dat een versnelling nodig kan zijn als inflatie aanhoudt.