Waarom ik mijn SK Hynix positie uitbreid en waar op te letten
SK Hynix staat ruim 55 procent onder de top van juni. Dat is geen dipje, dat is een crash. En precies daar wordt het voor mij interessant, want de vraag die ik altijd stel is: is het bedrijf 55 procent slechter geworden, of is de prijs 55 procent gedaald? In dit geval denk ik het tweede.
Hieronder mijn redenering, punt voor punt.
1. Fundamenteel: memory is de bottelneck van AI
-
Iedereen kijkt naar de rekenchips van Nvidia. Maar een rekenchip zonder geheugen is een motor zonder brandstofleiding. De snelheid van AI wordt tegenwoordig niet bepaald door rekenkracht, maar door hoe snel data bij die rekenkracht kan komen.
-
Dat maakt HBM (high bandwidth memory, geheugen dat in lagen boven op elkaar wordt gestapeld en direct naast de processor zit) de echte bottleneck. Niet één van de schakels, maar dé schakel.
-
SK Hynix heeft daar ongeveer 64 procent van de wereldmarkt. Het bedrijf leverde als eerste HBM4 en is de belangrijkste geheugenleverancier voor de nieuwste Nvidia-platformen.
-
Ik zie dit als een tolweg. Alle AI-verkeer moet er langs, en je betaalt bij de poort. De hele capaciteit voor 2026 is al verkocht en de investeringen gaan naar de bovenkant van de bandbreedte van 40 biljoen won. Dat is geen bedrijf dat zich terugtrekt.
-
Belangrijk detail: HBM is geen bulkproduct meer. Het wordt verkocht via meerjarige contracten met vooruitbetalingen. Dat maakt de winst voorspelbaarder dan de oude geheugencyclus waar deze sector zijn reputatie aan te danken heeft.
2. Wat er gebeurde: recordcijfers, en toch een afstraffing
Lees de volledige analyse
Je leest hier de openbare introductie. De volledige analyse met onze onderbouwing staat in de webapp voor Premium-leden.
Beleggen kent risico's. Educatief platform, geen persoonlijk advies.