Hold Portfolio Update – Week 18

Dit is een eerste versie van een update. Ik stel voor om wekelijkse de projecten langs te gaan en relevante updates te delen. Voor nu heb ik er bewust voor gekozen om nog even geen grafieken toe te voegen, maar feedback in de crypto chat is meer dan welkom. Uiteindelijk wil ik hier een wekelijkse rubriek van maken die jullie tijd bespaard en lekker wegleest.

De markt onder de motorkap

De crypto-markt heeft een paar lastige weken achter de rug, maar onder de oppervlakte gebeurt er veel dat onze hold-thesis ondersteunt. Bitcoin kruipt weer omhoog en de institutionele flow is positiever dan we in tijden hebben gezien. BlackRock en MicroStrategy zijn de twee namen die er met kop en schouders bovenuit steken als netto-kopers. De ETF van BlackRock heeft de afgelopen weken consistent positieve instroom laten zien, terwijl MicroStrategy zijn balans verder oplaadt via converteerbare obligaties en aandelenuitgifte die volledig naar bitcoin-aankopen vloeit. Tegelijkertijd verkoopt retail nog altijd, gedreven door angst en gebrek aan vertrouwen. Wat je daar ziet gebeuren is precies wat in eerdere cycli ook plaatsvond: bitcoins migreren van zwakke handen naar partijen met een lange horizon en diepe zakken. Op het moment dat het sentiment draait en retail terugkomt, is het beschikbare aanbod aanzienlijk dunner dan nu lijkt. Dat zijn de momenten waarop het hard kan gaan.

Het tweede macroverhaal dat we al een tijd in de gaten houden, krijgt nu meer body. De balansen van centrale banken nemen weer toe. Dat betekent dat er stapsgewijs meer geld in omloop komt en dat de liquiditeit voor risicovolle activa, waar crypto ook onder valt, structureel toeneemt. Liquiditeit is uiteindelijk de zuurstof voor deze markt. Zonder liquiditeit komt elke rally vroeg of laat tot stilstand. Met liquiditeit krijgen sterke fundamenten de kans om door te werken in koersen.