Het grote geld schuift aan bij bitcoin, terwijl de koers nog ver onder de top staat

BlackRock bouwt een bitcoin met airbag

Op 19 oktober haalde BlackRock met IBIT $665 miljoen aan nieuw geld op, de grootste instroom op één dag sinds 7 oktober 2025. Alle Amerikaanse spot bitcoin ETF's samen kregen $526,6 miljoen netto binnen, waardoor de andere fondsen per saldo geld zagen vertrekken. Het geld zoekt steeds vaker de grootste speler op.

Dezelfde dag diende BlackRock een aanvraag in voor de iShares Bitcoin Managed Protect ETF. Het fonds laat beleggers meeprofiteren van een stijging van IBIT tot een bepaalde grens, met daarnaast een zekere bescherming tegen dalingen. Dat werkt met opties. Het fonds koopt een put als verzekering tegen een daling en betaalt die door een call boven de huidige koers te verkopen. Banken verkochten dit jarenlang als gestructureerd product met de vergelijking van een airbag, maar nu zit het in een gewone ETF.

Dit fonds staat niet los van de rest. In juni 2026 kwam BlackRock al met de iShares Bitcoin Premium Income ETF (BITA), die inkomen verdient door calls op IBIT te verkopen. Straks kan een belegger dus kiezen tussen pure bitcoin, inkomen of bescherming, allemaal op dezelfde IBIT als basis. Dat opent de deur voor voorzichtige beleggers zoals pensioenfondsen en adviseurs, voor wie pure bitcoin te wild was. En omdat alles op IBIT draait, komt elke extra dollar uiteindelijk terecht in de vraag naar IBIT. BlackRock bouwt geen los fonds, maar een heel systeem met IBIT in het midden.

JPMorgan zet bitcoin voor het eerst in de tabel

Elk jaar publiceert JPMorgan Asset Management een rapport met verwachte rendementen voor de komende 10 tot 15 jaar, dat grote beleggers gebruiken om hun portefeuille in te delen. In de editie van 19 oktober staat bitcoin er voor het eerst in, met een verwacht rendement van 10% per jaar. Dat is het hoogste getal van alle beleggingscategorieën in het rapport. Voor Amerikaanse aandelen rekent JPMorgan op 7,5% en voor goud op 5,5%.

Opvallend is het verschil tussen twee rendementen in de tabel. Het gemiddelde jaarrendement van bitcoin ligt op 20,9%, terwijl het samengestelde rendement op 10% uitkomt, bij een beweeglijkheid van 55% per jaar. Dat gat ontstaat door de grote schommelingen. Een daling van 50% vraagt daarna een stijging van 100% om weer op hetzelfde punt te komen, waardoor hoge volatiliteit het rendement dat je echt overhoudt flink drukt.

JPMorgan blijft voorzichtig en laat bitcoin buiten de belangrijkste portefeuillemodellen vanwege de volatiliteit en de wisselende samenhang met andere beleggingen. Toch is de stap groot voor een bank waarvan de top bitcoin jarenlang afdeed als speculatie.

Zwitserland opent de deur voor particulieren

Op 20 oktober keurde de Zwitserse toezichthouder FINMA de eerste spot bitcoin ETF voor particuliere beleggers goed. Zwitserland had al bitcoin producten op de beurs, maar dat waren schuldbewijzen, terwijl dit fonds valt onder de fondswet met regels voor bewaring en informatie aan beleggers. Het gaat om BBIT van BIT Asset Management, dat in november op de SIX Swiss Exchange moet starten.

Het nieuws is positief, de koers nog niet

Al dit nieuws kwam binnen een paar dagen, terwijl bitcoin rond de $82.000 bleef hangen. Dat is ruim 30% onder de top van rond $126.000 uit oktober 2025. Voor veel mensen voelt bitcoin daardoor nu als een belegging die "minder succesvol" is. De prijs bepaalt het gevoel, en het gevoel bepaalt of mensen kopen.

Precies daar ligt het verschil tussen twee soorten beleggers. De ene groep ziet wat er gebeurt voordat de prijs het laat zien. De andere groep moet het eerst zien voordat ze het gelooft, en kijkt vooral naar de koers. Als de koers stijgt, stapt die groep in, maar dan is het grootste deel van de beweging al gemaakt.

Bitcoin zonder externe referentie

De meest zuivere manier om naar bitcoin te kijken is zonder prijs en zonder nieuws. Eén bitcoin is één bitcoin. Er komen er nooit meer dan 21 miljoen, en dat verandert niet door een koersdaling of een kop in de krant. Wat wel verandert, is de hoeveelheid geld in de wereld. Er komt elk jaar meer geld in omloop, waardoor elke euro en dollar op lange termijn minder waard wordt. Druk je bitcoin uit in die groeiende hoeveelheid geld, dan is het logisch dat de prijs op lange termijn omhoog beweegt.

Dat zie je ook in de vorige toppen. Elke cyclus had een piek, een harde daling en daarna een nieuwe piek die hoger lag. Wie halverwege een daling naar de koers keek, zag een mislukte belegging. Wie naar het aantal bitcoin keek, zag dat er niets veranderd was behalve de prijs. Daarbovenop komt de adoptie, met banken die producten bouwen, toezichthouders die regels schrijven en een jongere generatie die meer waarde hecht aan digitaal bezit. Maar het succes van bitcoin meet je niet aan de prijs van vandaag, want de prijs volgt pas later.

De FOMO komt pas later

De angst om iets te missen gaat nog een keer komen. Misschien boven de $100.000, misschien op een ander niveau, maar ergens stijgt de koers hard en praat iedereen er weer over. Dan stappen de mensen in die eerst wilden zien en dan pas geloven. Op dat moment is de verhouding tussen risico en rendement een stuk minder gunstig, omdat je instapt op een hoger niveau met meer ruimte naar beneden. De beste momenten liggen bijna altijd in de periode waarin het nieuws al positief is, maar de koers nog niet meedoet.

Conclusie

In één week bouwde BlackRock verder aan een complete bitcoin productlijn, gaf JPMorgan bitcoin het hoogste verwachte rendement in zijn langetermijnrapport en opende Zwitserland de deur voor particulieren. De koers staat nog ruim 30% onder de top. Wie bitcoin beoordeelt op de prijs van vandaag, mist wat er onder de oppervlakte gebeurt. Wie kijkt naar wat er gebouwd wordt, naar de vaste hoeveelheid en naar de groeiende geldhoeveelheid, ziet een markt die zich klaarmaakt voor de volgende fase.