Bear markt of begin van de volgende leg? De staat van de markt op 11 mei 2026

Veel leden stellen deze vraag de laatste weken. Ze zien de daling vanaf oktober, lezen over Iran en olie, en concluderen dat we in een berenmarkt zitten. Mijn lezing is anders. Wat we doormaakten was een correctie van bear-formaat binnen een lopende bullcyclus, en de structuur eronder wijst inmiddels duidelijk op herstel. Deze analyse zet uiteen waarom, met aandacht voor de drawdown, de macro, de on-chain data, het aanbodverhaal, de Clarity Act, en het lange-termijn perspectief dat verklaart waarom instappen nu logischer is dan wegblijven.

1. De drawdown in context

Bitcoin zette op 6 oktober 2025 een all-time high neer van 126.198 dollar. Op 19 april 2026 zakte BTC naar circa 73.753 dollar nadat Iran een tweede ronde Amerikaanse vredesgesprekken afwees. Een drawdown van bijna 42 procent vanaf de top. Ethereum verloor ongeveer de helft van zijn augustuspiek van 4.953 dollar. Op zichzelf cijfers die in een berenmarkt thuishoren.

Context telt. In de cyclus van 2020 tot 2021 zagen we tussentijdse correcties van 50 procent op Bitcoin, gevolgd door nieuwe all-time highs. De drawdown alleen vertelt niet of we in een bear zitten. De structuur eronder doet dat wel. BTC staat inmiddels rond 81.000 dollar, een herstel van 7.000 dollar in zes weken.

2. Macro: liquiditeit draait, en dat is het belangrijkste signaal

De discussie in de markt gaat vaak over of de Fed gaat verlagen of niet. Dat is de verkeerde focus. Bitcoin correleert historisch sterker met de tweede afgeleide van centrale bank-liquiditeit dan met het rente-niveau zelf.